La serie tiene lugar en un universo ficticio con un estilo steampunk,
similar al de después de la Revolución Industrial europea, donde la alquimia es una de las técnicas científicas más
avanzadas conocidas por el hombre,8 pero no
todos los personajes son capaces de utilizarla, ya que se necesita cierto tipo
de habilidad para aprender a dominar sus propiedades.22 En el
manga y la segunda serie de anime, loshabitantes de Xing utilizan un tipo de alquimia llamada «alkahestría»,
la cual se centra en la curación de heridas.32 Asimismo,
los personajes de la serie se dividen en diferentes razas: la mayoría de estas
razas son los seres humanos, que por medio de la alquimia han sido mutados.23
En Fullmetal Alchemist las razas más notorias, además de los
seres humanos, son los homúnculos (ホムンクルス homunkurusu?), un grupo de criaturas
con apariencia humana que tienen la habilidad de regenerarse de cualquier
herida debido a que poseen fragmentos falsos de la piedra filosofal;33 las quimeras (キメラ kimera?), seres hechos mezclando
dos o más personas vivas de distintas estructuras genéticas con un animal
mediante la alquimia;34 y los
habitantes de Ishbal (イシュヴァール Ishuvāru?), personas que tienen
creencias religiosas en un dios Ishbala,
por lo que se les prohíbe el uso de la alquimia.35
Algunos
de los personajes que aparecen en la serie van en busca de la piedra filosofal,
un amplificador del poder alquímico que permite ignorar los principios de
intercambio equivalente, ya que para obtener algo es necesario
sacrificar otra cosa de un valor igual. En ocasiones éstos tratan de crear una
imitación de la piedra por medio de investigaciones científicas, aunque su
poder no se compara a la piedra original y tiende a destruirse cuando se usa
demasiado.36 La
mayor parte de los acontecimientos de la historia ocurren en Amestris,
un país con forma circular regido por los militares.37